这些关于金融欺诈的指控，本应是任何审慎的卖方都无法忽视的立即终止交易级别的红色警报。然而，急于脱身的Fininvest依然选择了继续推进交易。哪怕在12月份李勇鸿只能东拼西凑借来1亿欧元填窟窿，也仍选择相信买家，将交易截止时间进一步向后延了三个月。

    但到了2017年的3月3日，李勇鸿依然没能募集到足够的资金来完成交易，AC米兰俱乐部的收购计划濒临破产。之所以会产生这样的局面，一方面是因为李勇鸿缺乏凭借个人力量来完成交易的资金实力，另一方面，则是由于官方政策的转向。从2016年下半年开始，为了抑制资本外流和稳定人民币汇率，中国政府开始严格限制国内资本的海外投资，尤其针对房地产、酒店、连锁影院、娱乐业和体育俱乐部等非战略性或非理性的投资领域。

    这一政策的出台，对李勇鸿来说是釜底抽薪。他原本所依赖的，宣称来自中国大陆的资金渠道被彻底堵死。那些曾经被用来装点门面的国有背景投资者，即便真实存在，也在新的政策高压下迅速退却。

    4月13日，中欧体育终于公开宣布，他们筹集到了完成协议所需的全部资金。但这笔资金的来源，却令所有知晓金融界运行规则的业内人士感到不寒而栗。因为李勇鸿筹集资金的方式，是找到以其在全球范围内投资不良资产和处理复杂债务纠纷而闻名的美国对冲基金埃利奥特管理公司，借了一笔总价值3.03亿欧元，几乎算得上是砍头债的过桥贷款。

    这种对冲基金，在业内常常被市场称为秃鹫基金。而任何有常识的人都知道，秃鹫是不会在一个健康的人类身边盘旋的。它们最感兴趣的，是那些将死之人满是溃痈，散发着腐臭的肉体。这一点，在这笔3.03亿欧元的贷款条件方面体现得淋漓尽致。

    埃利奥特的贷款分为两个部分，第一个部分，1.8亿欧元，年利率11.5%，还款期限是2018年10月，抵押物是李勇鸿即将持有的99.93%AC米兰俱乐部的股份。

    第二个部分，1.23亿欧元，年利率7.7%，还款期限也是2018年的10月，抵押物则是AC米兰俱乐部的全部有形和无形资产。

    这笔贷款的本质，已经超越了单纯的融资行为。埃利奥特并非看好李勇鸿的偿债能力，而是看中了AC米兰这一核心资产的价值。通过设置一个资金紧张的借款人几乎不可能在短期内偿还的高息贷款，埃利奥特实际上是以极低的风险，获得了一个收购世界顶级足球俱乐部的看涨期权。一旦李勇鸿违约——这是一个高概率事件——埃利奥特便能以贷款本息的成本，顺理成章地成为AC米兰的新主人。

    随后的发展，没有出乎美国秃鹫们的预料。在通过埃利奥特的高息贷款艰难完成收购后，李勇鸿对AC米兰的掌控仅维持了短短15个月。这段时期以一场不计后果的豪购开始，最终以一场可预见的违约和所有权的丧失而告终。

    为了兑现带领米兰复兴的承诺，也为了通过迅速提升成绩获得欧冠资格以偿还巨额债务，李勇鸿的新管理层在2017年夏季转会窗展开了一场震惊欧洲足坛的闪电战。在短短两个月内，俱乐部斥巨资引进了11名新球员，总花费接近2亿欧元。其背后的逻辑是，通过购买一套全新的阵容，迅速闯入能带来丰厚收入的欧洲冠军联赛，从而获得偿还埃利奥特贷款的资金。然而，足球世界里的成功，并非简单靠金钱堆砌既能达成。新阵容磨合不力，球队战绩未达预期，AC米兰最终未能获得欧冠资格。这场赌博的失败，直接导致了其财务模型的崩溃。

    进入2018年，李勇鸿的资金链已是岌岌可危。他甚至连为俱乐部进行常规增资的款项都难以凑齐。压垮骆驼的最后一根稻草出现在2018年6月。根据协议，李勇鸿需要向俱乐部注

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