回家。路上，他问：「你和沃恩先生聊了什麽？」
「关於评级机构。」陆辰说。
「他是有名的空头，」格雷森说，「黑隼资本以做空问题公司闻名。市场传闻，他们在这轮次贷危机中赚了数亿美元。
陆辰看着窗外飞逝的夜景，没说话。
沃恩会赚很多，他也会赚很多，但这场危机的代价，将由无数普通人承担。
10月29日，周一。
美国东部时间上午八点。
穆迪投资者服务公司发布公告：「将Countrywide FinancialCorp.的长期债券评级从Baa3下调至Ba1，展望负面。此次下调反映公司盈利能力持续恶化、资本充足率下降、以及经营环境严峻。
"
几乎同时，标准普尔发布公告：「将CountrywideFinancialCorp.的长期债券评级从BBB—下调至BB+，同样列入负面观察名单。」
两个公告，两把屠刀。
Ba1和BB+，都是垃圾级的开端。
市场瞬间凝固。
九点半，纽约股市开盘。
CFC股价直接从上周五的11.20美元，跳空低开至10.10美元。
暴跌9.8%。
但这只是开始。
评级下调触发了大量机构投资者的强制抛售条款...养老金、保险资金、大学捐赠基金，这些受托人有着严格的投资规定：不能持有垃圾级债券，也不能持有垃圾级公司发行的股票。
他们必须卖，不计成本地卖。
十点，股价跌破10美元。
9.80、9.50、9.20————
卖单如瀑布般倾泻，买盘稀疏得可怜。
十点半，股价触及8.90美元。
单日跌幅超过20%。
帕罗奥图高中，第三节课间。
陆辰在走廊听到几个学生在议论：「我爸刚才打电话，说他买的基金单日跌了7%！」
「我妈说她的退休帐户这个月又亏了10%！」
「我哥在纽约实习，说他们公司今天所有人都在盯着屏幕，没人干活。」
恐慌在蔓延。
中午，经济学选修课。
格雷森先生面色凝重地走进教室，没有带课本。
「今天不讲理论，」他说，「我们看现实。」
他打开投影，屏幕上显示着CFC的实时股价：9.15美元。
「一小时前，穆迪和标普将CFC债券评级降至垃圾级。」格雷森的声音很平静，但教室里鸦雀无声，「这意味着什麽？谁能用我们学过的概念解释？」
伊森·陈举手：「信用利差会飙升，融资成本大幅上升。」
马库斯：「还会触发衍生品合约中的评级下调条款，可能需要追加抵押品。
「」
「对。」格雷森点头，「还有呢？」
一个女生小声说：「合作方可能会终止合同。」
「还有强制抛售。」格雷森接过话，「很多基金的投资章程规定，不能持有垃圾级证券。他们今天必须卖出，不管价格。」
他切换幻灯片，显示出一张复杂的金融系统关联图：「CFC不是孤立的存在。
它向银行借钱，向投资者发债，与同业进行衍生品交易。它的评级下调，会影响所有与之关联的机构。」
他指着图上蔓延的红线：「这是传染。金融系统的传染。」
陆辰安静地听着。格雷森说得对，但这只是传染的开始。
真正的系统性崩溃，还在後面。
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