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11月10日，周六晚。洛斯阿尔托斯山，伊森·陈的家。
这不是普通住宅，而是一座现代主义风格的庄园，玻璃与混凝土的巧妙组合，俯瞰整个矽谷的夜景。客厅里，十几位客人端着酒杯，三三两两地交谈。
陆辰跟着伊森走进来，立刻感受到一种不同的氛围....不是华尔街的急功近利，而是矽谷的技术乐观主义。
安东尼·陈五十出头，身材保持得很好，穿着休闲衬衫和卡其裤，笑容儒雅。他是矽谷知名的早期风投，投资过几家後来上市成功的科技公司。
「陆辰，伊森经常提起你。」安东尼握手，「说你比他更像风投....冷静，理性，善於发现别人看不到的风险。」
「过奖了。」陆辰礼貌地说。
「听说你对CFC有独到见解？」安东尼递给他一杯气泡水，「不喝酒吧？高中生。」
「不喝，谢谢。」陆辰接过水杯，「关於CFC，我只是看数据。」
「数据很多人看，」安东尼意味深长地说，「但能看出趋势的少。尤其在这种...集体狂欢的时候。」
他带着陆辰走到落地窗前，指着窗外璀璨的矽谷夜景：「你看，这片土地，过去二十年创造了多少财富神话。网际网路泡沫破了一次，但很快又起来了。所以很多人相信，金融市场的调整也一样....短暂下跌，然後创新高。」
「您相信吗？」陆辰问。
安东尼沉默片刻：「我投资科技，是基於技术突破和市场需求。但金融那是另一套逻辑。杠杆，衍生品，预期自我实现...那个世界，我不完全懂。」
他转身看着陆辰：「但我知道，当计程车司机都在谈论股票的时候，就该小心了。当房产经纪人都在炒房的时候，就该离场了。这是常识，但在泡沫中，常识是最稀缺的东西。」
陆辰点头。
「我听说你做空了CFC。」安东尼压低声音，「勇气可嘉。但接下来呢？打算什麽时候平仓？」
陆辰没有直接回答：「等到市场承认现实的时候。」
「什麽时候是现实？」
「当价格反映价值的时候。」陆辰说，「现在CFC的股价，还假设公司能活下来。但在我看来，它已经死了，只是还没倒下。」
安东尼眼神一凛：「这麽严重？」
「它的商业模式建立在房价永远上涨的假设上。」陆辰说，「现在假设破了，模型就全错了。而纠正错误的过程，会很痛苦。」
这时，一个声音插进来：「说得太好了。」
两人转头，看到一位华裔女性，穿着简洁的黑色连衣裙，戴着细框眼镜，身材高挑，气质知性。
「秦静，我侄女。」安东尼介绍，「斯坦福金融工程博士生，刚通过博士答辩。小静，这是陆辰，伊森的同学。」
秦静伸出手，笑容温婉但眼神敏锐：「陆辰？伊森说你对金融衍生品有惊人理解，我还以为他夸张了。」
「过奖了。」陆辰握手，感受到对方手指的力度。
「我刚才听到你说CFC的模型全错了，」秦静说，「能具体说说吗？」
陆辰看了安东尼一眼，後者点头示意他说。
「CFC的风险模型，假设不同地区的房价相关性很低。」陆辰说，「所以他们认为，把全国各地的贷款打包，就能分散风险。但事实上，当整个国家的信贷条件收紧，利率上升，经济放缓时，所有地区的房价会同时下跌。相关性在危机中会趋近於1。」
秦静眼睛亮了：「这正是我博士论文的核心观点....传统风险模型在极端事件中的失效。你从哪里学到这些的？」
「自己看书。」陆辰简短回答
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