森·陈在图书馆找到陆辰，在他对面坐下，压低声音：「马库斯连续请假三天了。」
陆辰从书本上擡起头。
「我父亲听说了，」伊森说，「他父亲可能被裁。贝尔斯登旧金山办公室已经开始优化人员结构，常务董事以上，业绩不达标的....
，，他没说完，但陆辰懂了。马库斯的父亲管理的基金重仓贝尔斯登证券，业绩不可能达标。
「丹尼尔呢？」陆辰问。
「他也请假了，」伊森说，「但原因不同....他父亲让他待在家里，不要来学校。好像是有记者在打听贝尔斯登员工家属的情况。」
陆辰沉默。前世的记忆里，金融危机爆发时，确实有记者蹲守在华尔街投行员工的住宅区外，拍摄他们抱着纸箱回家的落魄画面。那些照片会成为报纸头条，加剧市场的恐慌。
「陆辰，」伊森犹豫了一下，「我父亲想请你周末来家里吃饭。他有几个问题想请教。」
「请教不敢当，」陆辰说，「交流吧。」
伊森点头，起身离开。走了几步，又回头：「你知道吗，马库斯家可能要从帕罗奥图搬走了。他们家的房子....挂了出售牌。」
「嗯..
」
傍晚六点，陆家晚餐。
电视静音，但屏幕上是CNBC的收盘总结。贝尔斯登最终收於60.20美元，单日跌幅8.5%。
陈美玲做了四菜一汤，但三个人吃得都不多。
「小辰，」陆文涛放下碗，「今天穆迪的评级，影响真有那麽大吗？」
陆辰擦了擦嘴，起身拿来一张纸和一支笔。他在纸上画了一个简单的示意图。
「爸，妈，你们看，」他指着图，「假设贝尔斯登和高盛签了一个衍生品合约.....比如信用违约互换。合约里通常有条款：如果贝尔斯登的评级降到某一水平，比如从A降到BBB+，就需要向高盛追加抵押品。」
他在图上标注：「假设需要追加10亿美元抵押品。贝尔斯登现在手头的现金和高流动性资产有多少？财报显示大约180亿。但那是三个月前的数据，现在可能更少。」
「如果拿不出10亿呢？」陈美玲问。
「那就必须卖资产换现金，」陆辰说，「但现在市场恐慌，卖资产会打很大折扣。可能价值15亿的资产，只能卖12亿。而且卖资产的行为本身会向市场传递一个信号：贝尔斯登缺钱了。」
他在图上画了一个圈：「信号导致更多交易对手要求追加抵押品，需要卖更多资产，资产价格进一步下跌.....这就是死亡螺旋。」
陆文涛盯着那张图，工程师的思维让他立刻理解了其中的逻辑闭环。就像晶片设计里的正反馈电路....一旦启动，就会自我加强，直到系统崩溃。
「那....贝尔斯登宣布的300亿美元流动性支持呢？」陈美玲想起下午的新闻，「说获得了多家银行的承诺。」
陆辰摇头：「妈，你仔细看公告的措辞....已获得多家银行承诺的流动性支持。但没有说具体是哪几家银行，没有说这些钱什麽时候可以动用，没有说需要什麽条件。」
他调出新闻原文：「这种模糊的公告，通常意味着：银行们答应在必要时考虑提供帮助，但还没签任何正式协议。就像你说我朋友答应借我钱，但朋友没说什麽时候借，借多少，要不要利息。」
陆文涛明白了：「所以这是....安慰剂？」
「比安慰剂更糟，」陆辰说，「这是绝望的信号。真正拿到钱的公司，会大张旗鼓地宣布细节，提振信心。只有拿不到钱的公司，才会发这种模糊的公告。」
餐厅安静了。窗外，帕罗奥图的夜色温柔
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