「1400万....」李太太喃喃道，「跌了20%还这麽贵。」
「但他买在了山顶。」秦静忽然开口。这位斯坦福金融工程博士生今天穿着简单的黑色连衣裙，但眼神锐利，「矽谷房价从去年峰值到现在平均下跌15%，阿瑟顿可能跌了25%。他以为抄底，可能只是半山腰。」
陈美玲看向秦静：「你认为房价还会跌？」
「如果失业率继续上升，会。」秦静说得平静，「贝尔斯登裁了1.3万人，这些人的房贷怎麽办？如果更多金融机构裁员，矽谷的房价.....可能会回到2005年的水平。」
2005年。意味着从峰值下跌30%—40%。
太太们沉默了。她们中很多人都有投资房，有的还用了杠杆。
「富尔德太乐观了。」安东尼·陈摇头，「我在华尔街有朋友，他们说雷曼的帐本....不乾净。有很多三级资产，估值靠模型，模型靠假设。」
「假设房价不跌？」伊森问。
「对。」安东尼看向陆辰....少年正安静地站在庭院边缘，看着电视屏幕，「小辰，你怎麽看？」
所有人的目光转过来。
陆辰想了想，说：「158年历史是事实。但历史不能保证未来。铁达尼号首航前，也被认为永不沉没。」
很轻的一句话，但像一块石头投入平静的池塘。
富尔德还在电视上侃侃而谈：「我们下周一公布第一季度财报。我预计会有资产减记，但规模和贝尔斯登完全不同。雷曼的基本面是稳固的。」
基本面稳固。这个词，贝尔斯登的CE0三个月前也说过。
4月1日，周一，愚人节。
财经媒体的头条充满了黑色幽默。
华尔街日报的标题是：「雷曼兄弟：158年的愚人节礼物？」
文章写道：「如果今天富尔德先生宣布雷曼破产，我们可能会以为是个玩笑。但考虑到贝尔斯登的下场，也许该提前准备悼词。」
CNBC的早间节目更加直接。主持人和两位分析师坐在圆桌前，面前摆着雷曼兄弟的股价走势图...从年初的65美元跌到现在的38美元。
「愚人节特辑：雷曼兄弟会倒吗？」主持人面带微笑，但问题尖锐。
一位分析师：「我认为不会。富尔德买矽谷房子的举动，传递了信心。如果公司真的有问题，CE0不会在这个时候高调购房。」
另一位分析师：「或者那正是问题所在....CEO和现实脱节。贝尔斯登的凯恩在危机期间打桥牌，富尔德在危机期间买豪宅。这像什麽？像铁达尼号的船长在撞冰山前点雪茄。」
画面切换到街头采访。一个年轻交易员对着镜头说：「我买了雷曼的看跌期权。如果4月7号财报糟糕，我就赚一笔。如果财报好....就当是愚人节给自己开了个玩笑。」
另一个中年投资者更悲观：「我在雷曼工作了十二年，上周被裁了。公司现在每天的气氛像守灵。富尔德说基本面稳固？他应该来交易大厅看看，看看那些红着眼睛算自己还能撑多久的同事。」
帕罗奥图高中，经济学课堂。
格雷森先生今天的话题自然是愚人节和雷曼兄弟。他在白板上写了一个等式：
158年历史+乐观CEO≠免死金牌「同学们，」他说，「金融史上最危险的错觉之一，就是认为这次不一样....或者反过来，这次和上次一样。历史会重演，但不会简单重复。雷曼不是贝尔斯登，但它们的病竈相似：高杠杆，有毒资产，依赖短期融资。」
他调出雷曼的CDS利差曲线....已经突破650基点，比贝尔斯登崩溃前还高。
「债
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