��也是更重要的....雷曼不是孤立个体。它持有的这些资产，华尔街所有大行都持有类似组合。如果雷曼被迫以清算价抛售，整个市场的资产价格都要重估，所有银行的资产负债表都要减记。那不是雷曼的问题，是系统性问题。而美联储和财政部，绝对不会允许系统性风险爆发。」
他身体微微前倾，目光直视镜头，像是透过镜头在看更远处的人。
「贝蒂，你记得1998年LTCM吗？」
「当然。长期资本管理公司，美联储组织了14家银行注资36亿救助。」
「当时市场也说，让它破产，让犯错的人承担後果。」索罗斯嘴角微动，不是笑，是某种更深的表情，「但最後为什麽救？因为不救，整个债券市场会停摆，全球金融体系会冻结。那不是道德问题，是技术问题。雷曼现在的处境，和LTCM本质相同....大而不能倒。区别只在於，雷曼的问题更透明，资产更优质，救助的可行性更高。」
贝蒂·刘翻动手上的笔记：「但保尔森财长昨天召集各大行CEO开会，要求市场自行解决，释放的信号似乎是不想动用政府资金。」
「那是谈判策略。」索罗斯语气笃定，「保尔森在逼华尔街自己出钱，因为政治成本最低。但到最後，如果私人资本不够，政府一定会介入。1998年美联储没直接出钱，但格林斯潘坐在会议室里，让那14家银行知道，不救，後果自负。这次也一样。」
他顿了顿，补充道：「区别是，这次需要的资金可能更大，所以需要更多时间谈判。
但方向是确定的....雷曼会被救，无论以什麽形式。」
「那巴克莱的收购呢？今天他们的尽职调查团队又进驻了。」
索罗斯微微摇头，幅度很小，像是纠正一个次要细节。
「巴克莱是战术，不是战略。英国人想捡便宜，这可以理解。但如果富尔德足够聪明，他应该明白，真正的买家不是巴克莱，是美联储和美国财政部主导的华尔街联合体。
巴克莱的出价会压低谈判起点，但最终成交价，一定远高於现在市场定价。」
他拿起面前的水杯，喝了一小口，动作缓慢从容，像是在给观众时间消化这些信息。
放下杯子後，他看向镜头，眼神陡然锐利。
「我这一生，在金融市场经历过无数次恐慌。1973年英镑危机，1987年股灾，1994年墨西哥比索，1997年亚洲金融风暴，1998年LTCM，2000年网际网路泡沫。每一次，市场在恐慌时都会忘记最基础的常识。」
「什麽常识？」
「金融系统的本质是相互依存。」索罗斯一字一句，「雷曼的对手方，是高盛、摩根、美林、花旗。雷曼的客户，是养老金、保险公司、主权基金。雷曼的交易，连接着全球每一个主要市场。让雷曼破产，就像在曼哈顿中城引爆一颗核弹....爆炸中心的人会死，方圆十里的人会受伤，整个城市的经济活动会瘫痪。没有人会这麽做，因为没有人能承受後果。」
演播室里安静了几秒。贝蒂·刘低头看笔记，像是在消化，又像在找下一个问题。
「所以您认为，雷曼股价现在是被严重低估？」
「被恐慌低估。」索罗斯纠正，「市场当前定价反映的不是资产真实价值，是情绪。
而情绪是会逆转的。当巴克莱或其他买家正式报价，当保尔森拿出最终方案，当市场意识到雷曼不会倒....这些情绪会以同样快的速度反向释放。那时，现在抄底的人会获得丰厚回报。」
他看向镜头，目光深远，像是能看到未来某个时刻。
「这不是投机，这是认知套利。利用市场暂时的非理性，获取与真实价值之间
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