个共同点：规模不算最大，但也不小。他们扛不住库存的压力，也扛不住市场情绪的裹挟。中粮的“参考”只是参考，不是命令。当价格上涨持续一个月，而看不到任何回落的迹象时，他们选择了相信USDA，相信四大粮商，相信李泽锴在电话里跟他们说的那套逻辑。
周明达没有拦他们。拦不住，也没有理由拦。他把这些企业的名字记下来，然后继续等。
但中粮内部，有人坐不住了。
九月中旬的一次例行办公会上，分管风控的副总方国平把一份数据摆在桌上。
那是过去一个月里，中粮境外交易账户的空头持仓浮亏情况。数字很刺眼——由于价格持续上涨，空头头寸的账面亏损已经超过了初始保证金的百分之三十。
“明达，”方国平的语气比平时重了些：“这个模型，到底有多可靠？”
会议室里安静了一瞬。
所有人都知道方国平在问什么。
过去一个月，中粮一直在按兵不动，没有在高位追涨现货，也没有在盘面上减仓。
这种做法在行业里显得格格不入。
周明达靠在椅背上，看着方国平，没有立刻回答。他理解方国平的焦虑。风控部门的职责就是盯着风险，而空头浮亏是实实在在的风险。
“老方，”周明达终于开口，语气不急不缓，“模型验证过三遍。徐云做了两年的回溯测试。陆怀安复现的结果和历史完全吻合。这些你都知道。”
方国平点头：“我知道。但那是历史数据。现在的问题是，市场还在涨。涨了一个月了。万一这次不一样呢？”
周明达没有回避。
他深吸了一口气，而后缓缓的开口道：“USDA的报告说减产百分之十以上。气象卫星的数据显示主产区确实有干旱，但干旱的强度和范围，支撑不了百分之十的减产幅度。”
顿了顿，他继续道：“但是，这两个数据是矛盾的。过去十年，当这两个数据出现明显背离的时候，价格最终都回落了。这是历史规律。”
他压低了语气，带着几分沉重的看着会议室里的人。
“我们做的是概率判断，不是赌运气。模型不能保证百分之百正确，但它的准确率在百分之八十五以上。这个概率，已经足够让我们按它的判断来操作。但我也理解大家的压力。所以——”
他顿了一下。
“我的意思是，不要急，我们要有耐心，再涨涨，等待我们出手试探，现在是ABCD四大粮商再动手，我们只是在反击，我们不接盘，他们的大豆卖给谁？”
方国平沉默了一会儿，点了点头。其他人也没有再说什么。
会议散了。
当天下午，徐云在京城被李振国请去谈话。
地点是中粮集团总部的董事长办公室。
李振国坐在办公桌后面，面前的茶杯冒着热气。徐云坐在对面的沙发上，姿态放松，但眼神很清醒。
李振国没有绕弯子。
他放下手里的文件，看着徐云，语气平和但直接。
“徐先生，你的模型我已经看过了。
周明达和郑国栋都验证过了。现在我只想问你一个问题——你有多大把握？”
徐云端起茶杯抿了一口，放下杯子，看着李振国。
“李董，说实话，市场的事，没有百分之百的把握。但如果你问我这一次的判断有多大概率是对的，我说八成五以上。”
李振国看着他，没有接话。他等着徐云继续往下说。
“过去一个月，四大粮商在CBOT的持仓量一直在增加。嘉吉、邦吉、路易达孚、ADM，四家的多头头寸加起来，已经超过了它们历史上任何一个时期的水
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