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财务室在二楼拐角，占了两个房间，外间是会计出纳，里间是财务总监办公室。林泽进去的时候，几个会计正低着头忙自己的，看到他进来，都赶紧站起来打招呼。
周明远跟在后面，脸色还有点没缓过来。刚才会上那一番话，确实有点震住他了。
“林总，您坐。“周明远把林泽让到里间的沙发上，“要看哪方面的账？我让人给您拿。“
“去年全年的财务报表，还有最近三个月的明细账。“林泽坐下，接过周明远递过来的水杯，“另外，把前三年的对比数据也找出来。“
周明远点点头，出去安排了。
林泽打量了一下这间办公室。不大，十几平米，一张办公桌，一个文件柜，一套旧沙发。墙上挂着一张“财务人员职业道德规范“，边角都卷了。窗台上摆着两盆绿萝，长得倒是挺旺。
典型的国企财务室风格，中规中矩，没什么花活。
不一会儿，周明远抱着一摞报表进来了，放在林泽面前的茶几上。
“林总，都在这儿了。去年的年报、三大表、前三年的对比分析，还有今年头两个月的明细账。“
林泽拿起年报，翻到利润表，扫了一眼。
营收1.27亿，营业成本1.08亿，毛利1900万，毛利率不到15%。再往下看，销售费用800万，管理费用1200万，财务费用300万——三项费用加起来2300万，比毛利还高。
不亏才怪。
他又翻到资产负债表。总资产2.1亿，其中流动资产1.2亿，光应收账款就4300万，存货3500万。固定资产8000万，大半是厂房和老旧设备。负债这边，短期借款5000万，应付账款3000万，所有者权益1.3亿。
资产负债率不到40%，在制造业里不算高，但结构有问题——短期负债占比太高，现金流又差，典型的短贷长投，很容易资金链断裂。
周明远站在旁边，看着林泽翻报表的速度，心里有点打鼓。
一般领导看报表，也就看看营收利润几个大数。这位林总倒好，翻得飞快，每一页都停留几秒，像是在找什么。
“老周，你坐。“林泽头也没抬。
周明远坐下了。
“我问你，“林泽放下报表，“咱们公司去年的净资产收益率是多少？“
周明远愣了一下，随即回答：“负的2.46%。“
“为什么是负的？“
“……因为亏损啊。“周明远觉得这个问题有点多余。
林泽笑了笑：“亏损是结果，不是原因。我问的是，为什么会亏到这个数。是赚的太少，还是转的太慢，还是杠杆用的不对？“
他拿起笔，在一张便签纸上写了一个公式。
净资产收益率 = 销售净利率 × 总资产周转率 × 权益乘数
“杜邦分析法，听说过吧？“林泽把便签纸推过去。
周明远看着那个公式，点了点头：“听说过，不过……咱们国企一般不怎么用这个，都是按集团的考核指标来。“
“集团不考核，不代表没用。“林泽指着公式，“净资产收益率，是衡量一家公司赚钱能力最核心的指标。它拆成三块，每一块对应一个问题。“
他竖起第一根手指：“销售净利率，代表盈利能力。一块钱收入能赚多少净利润。咱们去年净利率是负的2.5%，说明什么？说明每卖一块钱的货，还亏两分五。成本控制有大问题。“
第二根手指：“总资产周转率，代表运营能力。一块钱资产一年能做多少收入。咱们1.27亿营收除以2.1亿总资产，周转率只有0.6次。也就是说，咱们的资产一
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